“直播十六年”买基金赚钱,从1到100万(19)

作者:影视影评

证劵交易 心理咨询,完美戳中我的两个关注点。

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            昨天,我谈到了一些可能可以缓解金融市场的道德风险问题的方式;然而,平均给予参与者更多权力的方式或提高市场监督有效性的方式无法完全解决问题。

    还特意去查了下啥是内幕交易,看完依然是不知所云。内幕交易应该是很严重的经济犯罪,但在片中,感觉chuck正义的那一面很苍白无力,而bobby更让人值得同情,靠自己的努力和天赋白手起家,没有有钱有势的老爹,也没有一起同过窗的好基友,如果他挣的钱完全是那帮老奸巨猾的old money的钱,真的可以说是大快人心。

看待内幕交易的正确姿势是什么?

          昨天的解决方案与有组织的非法市场活动有关。如果我们认为市场活动都是由强大的组织来完成,而且他们的行为只是为了服务自己的利益,那么当所有参与者都有足够的力量时,他们基本就没有动力进行非法的市场活动。此外,拥有强大能力的大参与者的数量往往相对较少,因此这使市场监管机构更容易监控其活动。但是,实际上客观地来说,不可能只根据组织的利益并且有组织单独地做出市场决定。任何组织在金融市场上采取行动都需要雇用员工来代表组织进行市场活动。因此,雇员和雇主之间的利益冲突是市场上道德风险的非常重要的原因之一。

    跟法律的冲突,跟道德的冲突,跟金钱的冲突,跟女人的冲突,紧张反转而有趣。

1,所谓内幕交易,指的是在股票市场上,有一些人由于他们的工作关系,由于他们职位上的特权,掌握了一些别人还不知道的信息,他们在这些信息还没有公开之前,就擅自利用这些信息,去市场上买卖股票,他们赚到的钱就是别人输掉的钱。

          任何人几乎都不可能与他/她的雇主有着完美契合的利益需求;因此,雇员很有可能有冲突的利益。当利益冲突时,员工倾向于在雇主的利益之前优先选择满足自己的个人利益,当发生这种情况时,就很有可能会导致内幕交易或其他类型的非法市场活动。

内幕交易,各国都在打击,但是,内幕交易真的是洪水猛兽吗?我们可以有自己的思考。

          利用经济学理解来内部交易的问题,有一个方程可以显示内幕交易的预期回报:

2,思考一,如果经理人不能利用内幕信息来获利,那么,谁会利用?

预期回报=不被抓住的概率*成功的内幕交易所获得的利益 - (1 - 不被抓住的概率)*被发现后的成本

公司的股东是长期持有股票的人,他们是不会做短期买卖的,也就是说,内幕信息对于他们来说,是无所谓的事,结果只能是那些快如闪电的短期炒家获利,因为他们信息会无比灵通,这样,对股市的长期发展,好吗?

        当预期收益等于零时,风险中性人士对两个选择没有特殊偏好,不过往往为了自己的形象,他们可能会选择不参与内幕交易,风险厌恶的人会拒绝内幕交易的想法,但风险追求者将选择参与在内幕交易。

3,思考二,如果经理人可以合法利用内幕信息,会怎么样?

        由于成功的内幕交易所获得的利益是非常巨大的,无论我们如何增加被抓住的几率或被发现的成本,总有一些风险追求者愿意承担风险并参与内幕交易。当我们的金融市场变得越来越复杂时,被抓的概率可能会随着时间的推移而下降。最有效的方法是减少在市场中作弊和不作弊收益之间的差距,通过提高对不作弊的奖励以减少从内幕交易中获得的额外收益。但是,这仍然不可能完全抹去内幕交易发生的概率。

毫无疑问,内幕信息会流通得更顺畅,这就可以减少外界的猜测。内幕信息全方位传播开来,所有的投资者都能知道,那么,股价反而不会大起大落,这样一来,股市反而会更平稳。

4,思考三,禁止内幕交易,能执行到位吗?

很难。你只要看一看,整个股票市场,那些受到惩罚了的内幕交易者,很少很少。难道真的只有这几个人吗?A股有几千家上市公司,每一家都有内幕信息,不要说所有的人都会去内幕交易,但起码,不可能那么少。

5,内幕交易这事,太隐秘了,要查,真的太难了,需要花费很多的人力物力财力,而且,效果很差。

举个例子,你是一家上市公司的CEO,你知道公司要重组,这就意味着,股票在短期内会大涨,你要把这个消息透露给你的亲朋好友而不被发现,最少有100种方法。

6,我说的不一定对,我只是在给你提供一个思考的角度。

你可以自己判断。

7,那么,可以怎么做,能达到更好的效果?

内幕信息,一定会被人利用,与其让短期炒家利用,还不如让经理人利用。

8,如果能够让经理人合法利用内幕信息,那么,他们就会更加卖力,把公司搞好。

而公司搞好了,对于投资者来说,就是一件再好不过的事,因为,股价最终反应的还是公司的业绩,投资者可以因此受益。

9,在现实中,有很多东西都是反直觉的,比如,你刚听到内幕交易,你一定会觉得,无比愤怒,因为,那些搞内幕交易的人,就是吸血鬼。

如果你在股市里亏了钱,你可能认为,就算把那些内幕交易者,拉出去枪毙,也是应该的。

10,可是,事情往往不会那么简单,我们需要多想一步,到底要怎么做,对我们才更有好处。

内幕交易这事,真的是无法禁止的,里面的利益太大,被抓住的可能性,又太小,100个搞内幕交易的人,能抓住10个,就算不错了。

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